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Luxembourg, 8 June 2026 – LuxReal has unveiled the results of its annual survey conducted among Luxembourg real estate professionals* to assess their perception of market developments.

Conducted with the support of the Luxembourg Institute of Socio-Economic Research (LISER) for the analysis of results, this second edition of the LuxReal Consensus Survey depicts a market that is more constrained than it was a year ago, yet one that continues to display strong confidence in its short-, medium- and long-term prospects.

Access to Financing Remains the Primary Challenge for 83% of Market Participants

According to the survey results, market participants expect operating conditions to become more challenging in the months ahead.

Nearly one respondent in two (49%) expects interest rates to increase over the next twelve months, compared with only 26% in the previous edition. At the same time, 83% of respondents identify access to financing as one of the main challenges currently facing the sector.

“The survey results reveal a very significant shift in expectations regarding financing conditions. After a period during which market participants were hoping for a gradual easing, the market now expects to operate in a more restrictive financial environment,” explains Julien Licheron, Researcher at LISER and author of the report.

Construction Costs: One Third of Respondents Expect an Increase Above 3%

The survey also highlights a renewed concern regarding construction costs.

More than seven respondents out of ten expect construction costs to increase over the next twelve months, while 29% anticipate a rise of more than 3%, more than double the proportion recorded one year earlier.

Beyond these two major sources of concern, respondents also point to structural factors weighing on market dynamics, including increasing regulatory requirements affecting financing conditions, ESG-related constraints and limited land availability.

Confidence Reaffirmed by Luxembourg's Structural Strengths

At first glance, the outlook may appear challenging. Nevertheless, professionals continue to express confidence in the prospects of the Luxembourg real estate market. In line with the previous edition of the survey, respondents are becoming even more optimistic about market developments, both in the short and longer term.

Today, 50% of respondents consider Luxembourg to be more attractive than other European real estate markets, compared with 43% one year ago.
Economic and political stability remains by far the country's most significant competitive advantage, cited by almost all participants.

How can this apparent paradox be explained?

“The results clearly show that professionals distinguish short-term difficulties from long-term fundamentals. Market participants have integrated this uncertainty into their expectations. Financial and operational constraints are real, but they do not undermine confidence in Luxembourg's institutional stability, demographic dynamics and structural demand,” adds Julien Licheron.

Residential Real Estate Remains the Main Market Driver

As in the previous edition, residential real estate stands out as the most dynamic and attractive market segment, ahead of offices and logistics.

Supported by a persistent housing shortage, continued population growth and strong rental demand, residential assets continue to concentrate the highest levels of confidence.

In the short term, 81% of respondents expect residential activity to increase or remain stable, while only 15% anticipate a decline. Rental market expectations are also positive, with 72% expecting rents to rise and only 4% forecasting a decrease. Expectations regarding prices are more nuanced but remain positive overall, with 37% anticipating moderate or strong growth.

Over the medium and long term, this optimism strengthens further, confirming the central role of residential real estate in Luxembourg's future market development.

Simplification and Financing: Key Priorities to Support Recovery

Challenges remain significant, particularly when it comes to enabling new developments.

The survey highlights the priorities identified by professionals to support market recovery. Simplifying administrative procedures and improving access to financing emerge as the two most frequently cited priorities.

For Romain Muller, President of LuxReal, the survey sends a clear message to policymakers:

“The survey results show that real estate professionals continue to believe in Luxembourg's potential and remain willing to invest. Today, it is important to support this confidence. Market participants who are ready to move forward need structural rather than temporary solutions to facilitate project development and unlock investment. Faster administrative procedures, improved access to financing and a predictable regulatory framework will be essential to restore market momentum and address growing housing and infrastructure needs. Many stakeholders are ready to contribute and look forward to a constructive dialogue with policymakers to develop practical solutions.”

A Market Adapting Rather Than Declining

Far from signalling a structural downturn, the survey results depict a sector adapting to a more demanding financial and regulatory environment.

Professionals remain convinced that Luxembourg's economic, demographic and institutional fundamentals will continue to support real estate activity in the years ahead.

*About the Survey

The LuxReal Survey 2026 was conducted online in April 2026 among LuxReal's corporate and individual members. Its objective is to measure market sentiment, identify structural changes affecting the sector and monitor the evolution of perceptions over time.

A total of 104 responses were collected in 2026, compared with 103 in 2025. Respondents represent the entire Luxembourg real estate ecosystem, including developers, architects and construction professionals (22.1%), investors and asset managers (21.2%), audit, consulting and tax firms (17.3%), legal professionals (13.5%), real estate service providers (13.5%), as well as banks and depositary institutions (10.6%).

French Version - Communiqué de Presse

Luxembourg, le 8 juin 2026 – Ce lundi soir, LuxReal a dévoilé les résultats de son enquête annuelle menée auprès des acteurs de l’immobilier luxembourgeois afin d’évaluer leur perception de l’évolution du marché..*

Réalisée avec le soutien du Luxembourg Institute of Socio-Economic Research (LISER) pour l’analyse des résultats, cette deuxième édition du LuxReal Consensus Survey dessine le portrait d’un marché plus contraint qu’il ne l’était il y a un an, mais qui conserve une confiance forte dans ses perspectives à court, moyen et long terme.

L’accès au financement, principal défi pour 83% des acteurs du secteur

Selon les résultats de l’enquête, les acteurs s’attendent à voir le contexte de marché se contraindre dans les mois à venir.

Près d’un répondant sur deux (49 %) s’attend à une hausse des taux d’intérêt au cours des douze prochains mois, contre seulement 26 % lors de l’édition précédente. Dans le même temps, 83 % des professionnels interrogés considèrent l’accès au financement comme l’un des principaux défis auxquels le secteur est confronté.

« Les résultats de l’enquête révèlent un changement très net des anticipations concernant les conditions de financement. Après une période où les acteurs espéraient un assouplissement progressif, le marché s’attend désormais à évoluer dans un environnement financier plus restrictif », analyse Julien Licheron, chercheur au LISER et auteur du rapport.

Coûts de construction : un tiers des acteurs anticipe une hausse de plus de 3%

L’enquête révèle également un retour marqué des préoccupations liées aux coûts de construction.

Plus de sept répondants sur dix anticipent une hausse des coûts dans les douze prochains mois, tandis que 29 % s’attendent à une augmentation supérieure à 3 %, soit plus du double du niveau observé l’année précédente.

Au-delà de ces deux principales sources d’inquiétude et d’incertitude, les acteurs du secteur pointent aussi des facteurs structurels, tels que les exigences réglementaires croissantes, affectant notamment les conditions de financement, les contraintes ESG et la rareté du foncier, comme des freins à la dynamique de marché.

Une confiance réaffirmée grâce aux atouts structurels du Luxembourg​

À première vue, le tableau peut sembler préoccupant. Pourtant, les professionnels interrogés continuent d’afficher leur confiance dans les perspectives du marché luxembourgeois. Dans la continuité de l’édition précédente, ils se montrent même davantage optimistes quant à son évolution à court comme à long terme.

50 % des répondants considèrent aujourd’hui le Luxembourg comme plus attractif que les autres marchés immobiliers européens, contre 43 % un an plus tôt.
La stabilité économique et politique du pays demeure de très loin son principal atout, citée par la quasi-totalité des participants.

Comment expliquer cette situation paradoxale ? « Les résultats montrent clairement que les professionnels distinguent les difficultés conjoncturelles des fondamentaux de long terme. Les acteurs ont intégré cette incertitude. Les contraintes financières et opérationnelles sont réelles, mais elles ne remettent pas en cause la confiance dans la stabilité institutionnelle, la dynamique démographique et les besoins structurels du pays », poursuit Julien Licheron.

Le résidentiel reste le moteur du marché

Comme lors de la précédente édition, le résidentiel apparaît comme le segment le plus dynamique et le plus attractif du marché, devant le bureau et la logistique. Soutenu par une pénurie persistante de logements, une croissance démographique continue et une forte demande locative, c’est le segment qui concentre les niveaux de confiance les plus élevés.

À court terme, 81 % des répondants estiment que l’activité résidentielle va augmenter ou rester stable, tandis que seuls 15 % anticipent un recul. Les perspectives sont également favorables pour les loyers : 72 % prévoient une hausse, 4 % seulement  s’attendent à une baisse. Les attentes concernant les prix sont plus nuancées, mais demeurent globalement positives, avec 37 % des répondants qui anticipent une croissance modérée ou forte.

À moyen et long terme, cet optimisme se renforce encore, confirmant la place centrale du résidentiel dans les perspectives de développement du marché.

Simplifier et financer : les priorités pour soutenir la reprise

Les défis ne manquent pas, cependant, notamment pour soutenir la création de nouveaux projets.

L’enquête met notamment en lumière les attentes des professionnels pour accompagner la relance du marché. La simplification des procédures administratives et l’amélioration de l’accès au financement apparaissent comme les deux priorités les plus fréquemment citées.

Pour Romain Muller, président de LuxReal, ces résultats constituent un signal clair adressé aux décideurs publics :

« Les résultats de l’enquête montrent que les professionnels de l’immobilier continuent de croire dans le potentiel du Luxembourg et restent prêts à investir. Aujourd’hui, il est important de soutenir cette confiance. Il faut accompagner les acteurs désireux d’aller de l’avant, en apportant des réponses, non plus conjoncturelles, mais structurelles, afin de soutenir le développement du marché et, notamment, faciliter la réalisation de projets, commente Romain Muller. L’accélération des procédures administratives, une meilleure fluidité de l’accès au financement et un cadre réglementaire prévisible seront essentiels pour permettre au marché de retrouver pleinement sa dynamique et répondre aux besoins croissants en logements et en infrastructures. Beaucoup d’acteurs ont la volonté d’avancer dans cette direction et souhaitent pouvoir compter sur une écoute attentive des décideurs publics pour faire émerger des solutions concrètes. »

Un marché qui s’adapte plutôt qu’un marché en recul

Loin d’annoncer un retournement durable du marché, les résultats de l’enquête montrent un secteur qui s’adapte à un environnement financier et réglementaire plus exigeant. Les professionnels restent convaincus que les fondamentaux économiques, démographiques et institutionnels du Luxembourg continueront de soutenir l’activité immobilière dans les années à venir.

À propos de l’enquête

Le LuxReal Survey 2026 a été réalisé en ligne au mois d’avril 2026 auprès des membres individuels et corporate de LuxReal. Son objectif est de mesurer le sentiment des professionnels de l’immobilier, d’identifier les évolutions structurelles qui façonnent le secteur et de suivre l’évolution des perceptions du marché d’une année à l’autre.

Cette deuxième édition a recueilli 104 réponses, contre 103 en 2025. Les répondants représentent l’ensemble de l’écosystème immobilier luxembourgeois : promoteurs, architectes et acteurs de la construction (22,1 %), investisseurs et gestionnaires d’actifs (21,2 %), cabinets d’audit, de conseil et de fiscalité (17,3 %), professions juridiques (13,5 %), prestataires de services immobiliers (13,5 %), ainsi que les banques et acteurs des services dépositaires (10,6 %).