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Rising interest rates, increasing construction costs, tighter financing conditions and growing regulatory requirements… At first glance, the findings of the LuxReal Consensus Survey 2026 might seem concerning. Yet the second edition of the survey, conducted among more than 100 Luxembourg real estate professionals, paints a more nuanced picture: despite a more challenging environment than a year ago, confidence in the market remains strong.

At the beginning of June, during an event organised in partnership with BIL and attended by the Minister for Housing, Claude Meisch, LuxReal presented the results of its annual survey measuring professionals' perceptions of the Luxembourg real estate market.

A more challenging short-term environment

The first key finding is clear: professionals expect market conditions to become more demanding.

Nearly one respondent out of two expects interest rates to rise over the next twelve months, while 83% identify access to financing as one of the sector's main challenges.

More than seven respondents out of ten also anticipate higher construction costs over the coming year, with almost one-third expecting increases above 3%—more than double the proportion recorded in the previous survey.

Beyond these two major concerns, respondents also point to structural issues such as increasing regulatory requirements, ESG constraints, financing conditions and land scarcity as significant obstacles to market activity.

In other words, professionals are fully aware of the challenges facing the sector.

The confidence paradox

Despite these headwinds, confidence remains remarkably resilient.

Compared with the previous edition, respondents are even more optimistic about the short- and long-term outlook for the Luxembourg market.

The country's economic and political stability continues to be by far its greatest competitive advantage, cited by almost every participant.

This apparent contradiction—more constraints but stronger confidence—can largely be explained by Luxembourg's enduring strengths.

Luxembourg's fundamentals remain solid

Half of all respondents now consider Luxembourg more attractive than other European real estate markets, compared with 43% a year earlier.

Besides political and economic stability, respondents also highlight sustained population growth, structural housing demand and the resilience of the Luxembourg economy.

Current challenges are therefore viewed as temporary constraints rather than threats to the market's long-term fundamentals.

Residential remains the market's main growth engine

Confidence is particularly strong in the residential sector, which continues to be seen as the most attractive investment segment.

Professionals expect the country's structural housing shortage to continue supporting market activity for years to come.

In the short term, 81% believe residential activity will either remain stable or increase, while only 15% expect a decline.

Rental prospects remain particularly positive, with 72% anticipating further rent increases.

Price expectations are more balanced, although 37% of respondents still expect moderate or strong price growth.

At the same time, renovation and refurbishment are increasingly viewed as major value-creation opportunities, even ahead of certain new development projects.

A market adapting rather than declining

Although challenges remain significant—particularly when it comes to launching new projects—the survey clearly highlights the industry's priorities for supporting the market's recovery.

Simplifying administrative procedures and improving access to financing emerge as the two most frequently cited measures.

Ultimately, the main takeaway from the LuxReal Consensus Survey 2026 may be this: professionals do not see a market in decline, but rather one that is adapting.

Financial, regulatory and operational constraints are well understood. However, they are seen as challenges to overcome rather than structural obstacles likely to undermine the market's long-term trajectory.

In an increasingly demanding environment, industry professionals remain convinced that Luxembourg's strong fundamentals will continue to support both the residential sector and the wider real estate market.

French Version

Hausse attendue des taux d'intérêt, augmentation des coûts de construction, accès au financement plus complexe, exigences réglementaires croissantes... À première vue, les résultats du LuxReal Consensus Survey 2026 auraient de quoi inquiéter. Pourtant, la deuxième édition de cette enquête menée auprès de plus de 100 professionnels de l'immobilier luxembourgeois révèle une réalité plus nuancée : malgré un environnement jugé plus contraint qu'il y a un an, la confiance des acteurs demeure forte.

partenariat avec la BIL, LuxReal a dévoilé les résultats de son enquête annuelle menée auprès des acteurs de l’immobilier luxembourgeois. Cette deuxième édition a sondé les professionnels de l’immobilier luxembourgeois afin d’évaluer leur perception de l’évolution du marché.

Que peut-on en retenir ?

​A court terme, des contraintes renforcées

Le premier enseignement de l'enquête est clair : les professionnels anticipent un durcissement des conditions de marché.

• Près d'un répondant sur deux s'attend désormais à une hausse des taux d'intérêt au cours des douze prochains mois. Cela alors que 83 % des répondants considèrent l'accès au financement comme l'un des principaux défis auxquels le secteur est confronté.
  
  
• Plus de sept répondants sur dix anticipent une hausse des coûts dans les douze prochains mois, tandis que 29 % s’attendent à une augmentation supérieure à 3 %, soit plus du double du niveau observé l’année précédente.

Au-delà de ces deux principales sources d’inquiétude et d’incertitude, les acteurs du secteur pointent aussi des facteurs structurels, tels que les exigences réglementaires croissantes, affectant notamment les conditions de financement, les contraintes ESG et la rareté du foncier, comme des freins à la dynamique de marché.

Autrement dit, les professionnels n'ignorent pas les difficultés auxquelles le secteur doit faire face.

Le paradoxe de la confiance

À première vue, le tableau peut sembler préoccupant. Pourtant, les professionnels interrogés continuent d’afficher leur confiance dans les perspectives du marché luxembourgeois. Dans la continuité de l’édition précédente, ils se montrent même davantage optimistes quant à son évolution à court comme à long terme.

• La stabilité économique et politique du pays demeure de très loin son principal atout, citée par la quasi-totalité des participants.

Ce paradoxe, entre cette confiance et le durcissement des conditions de marché, invite à l’optimisme.

Les fondamentaux du Luxembourg restent solides

Cette confiance tient beaucoup aux atouts du Luxembourg.

• 50 % des répondants considèrent aujourd’hui le Luxembourg comme plus attractif que les autres marchés immobiliers européens, contre 43 % un an plus tôt.

La stabilité économique et politique du pays demeure de très loin son principal avantage compétitif. À cela s'ajoutent une croissance démographique soutenue, une demande structurelle de logements et un environnement économique jugé résilient.

Pour les professionnels interrogés, les contraintes actuelles sont réelles, mais elles ne remettent pas en cause les fondamentaux du marché.

Le résidentiel reste le principal moteur du marché

Cette confiance se manifeste particulièrement dans le résidentiel. Les répondants continuent de considérer ce segment comme le plus attractif pour l'investissement. Les perspectives concernant l'activité, les prix et surtout les loyers restent largement positives.

Les professionnels anticipent notamment que la pénurie structurelle de logements continuera de soutenir le marché dans les années à venir.

• À court terme, 81 % des répondants estiment que l’activité résidentielle va augmenter ou rester stable, tandis que seuls 15 % anticipent un recul. Les perspectives sont également favorables pour les loyers : 72 % prévoient une hausse, 4 % seulement  s’attendent à une baisse.
  
  
• Les attentes concernant les prix sont plus nuancées, mais demeurent globalement positives, avec 37 % des répondants qui anticipent une croissance modérée ou forte.

Parallèlement, la rénovation et la réhabilitation apparaissent comme l'une des principales opportunités de création de valeur, devant même certains projets de développement neuf.

Un marché qui s'adapte plutôt qu'un marché qui recule

Les défis ne manquent pas, cependant, notamment pour soutenir la création de nouveaux projets.

L’enquête met notamment en lumière les attentes des professionnels pour accompagner la relance du marché.

La simplification des procédures administratives et l’amélioration de l’accès au financement apparaissent comme les deux priorités les plus fréquemment citées.

Au final, le principal enseignement du LuxReal Consensus Survey 2026 est peut-être celui-ci : les professionnels ne décrivent pas un marché en difficulté, mais un marché en adaptation.

Les contraintes financières, réglementaires et opérationnelles sont bien identifiées. Mais elles sont perçues comme des défis à relever davantage que comme des obstacles susceptibles de remettre en cause la trajectoire de long terme du secteur.

Dans un environnement plus exigeant, les acteurs restent convaincus que les fondamentaux luxembourgeois continueront à soutenir l'immobilier résidentiel et, plus largement, l'ensemble du marché.